徐和誼坦言：北汽控股上市不能一蹴而就(2)

　　“大汽車”戰(zhàn)略

　　據(jù)了解，此次北汽股份能夠成功掛牌,與政府的支持是分不開的。

　　在北京市政府的規(guī)劃中,一個(gè)“大汽車”戰(zhàn)略的宏偉藍(lán)圖正在慢慢展開。

　　2009年，國家發(fā)布汽車產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃之后，北京市就出臺了《北京市調(diào)整和振興汽車產(chǎn)業(yè)實(shí)施方案》下稱《方案》，汽車產(chǎn)業(yè)在首都經(jīng)濟(jì)中的地位進(jìn)一步凸顯�！案鶕�(jù)《方案》，北京汽車工業(yè)的產(chǎn)值要在2011年達(dá)到1600億～1800億元的規(guī)模，工業(yè)增加值要占到全市工業(yè)的10%。”北京市經(jīng)信委有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這意味著在2009～2011年的3年間，北京汽車工業(yè)要實(shí)現(xiàn)年均15%～20%的增速。

　　今年兩會期間, 北京市市委副書記、市長郭金龍?jiān)诮邮苊襟w采訪時(shí)表示，目前從全國來看，北京汽車工業(yè)處于第二集團(tuán)軍之首、第一集團(tuán)軍之末,將來還需要加快發(fā)展步伐。目前,北京市正在起草汽車行業(yè)“十二五”規(guī)劃，規(guī)劃提出北京市到2015年要實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)325萬輛汽車的目標(biāo)，力爭拔全國頭籌。

　　在這樣的戰(zhàn)略思想指導(dǎo)下，北京市發(fā)展汽車工業(yè)的腳步正在逐步加快。2009年，北汽收購薩博、京西重工收購德爾福；2010年，北京太平洋世紀(jì)汽車系統(tǒng)有限公司宣布收購?fù)ㄓ闷�車轉(zhuǎn)向業(yè)務(wù)公司Nexteer、北汽福田與戴姆勒的合資合同落筆簽約、北汽新能源汽車產(chǎn)業(yè)基地動(dòng)工，國內(nèi)最大的新能源汽車示范項(xiàng)目即將上馬……“北京汽車產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的總體目標(biāo)是依托首都優(yōu)勢,將汽車產(chǎn)業(yè)打造為與首都資源和發(fā)展現(xiàn)狀相協(xié)調(diào)的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè),它擁有合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),完善的產(chǎn)業(yè)鏈,以及居全國同行業(yè)領(lǐng)先水平的資源利用效率�！北本┦薪�(jīng)信委有關(guān)負(fù)責(zé)人稱，“現(xiàn)在,汽車產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為北京工業(yè)的支柱產(chǎn)業(yè)。”

　　“在北京市的汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)劃中,北汽自主品牌的建設(shè)居于非常重要的地位。此番北汽股份的成功掛牌,無疑將在很大程度上推動(dòng)北京市‘大汽車’戰(zhàn)略的實(shí)施和落實(shí)�！币晃徊辉敢馔嘎缎彰�的證券行業(yè)分析師如是表示。

　　盡管眼下北汽股份的主業(yè)——自主品牌轎車業(yè)務(wù)尚未開花結(jié)果，但六大股東已經(jīng)以真金白銀的出資，為北汽股份的未來投上了信任的一票。

　　在北汽股份的6家原始股東中，北汽控股、首鋼股份(000959.SZ)、北京市國資公司、現(xiàn)代創(chuàng)新控股公司、京能集團(tuán)等5家均是北京汽車投資有限公司(下稱北汽投資)的股東。2002年北京現(xiàn)代成立時(shí)，北汽投資以中方出資人的身份持有北京現(xiàn)代50%的股權(quán)。而今，北汽投資的5位原始股東又一個(gè)不少地出現(xiàn)在北汽股份的發(fā)起人名單中�！霸谶^去8年里，伴隨著北京現(xiàn)代的穩(wěn)步成長，上述股東均獲得了滿意的回報(bào)。這次，他們不僅把自己在北汽投資的股份全部轉(zhuǎn)入北汽股份，還加上了現(xiàn)金出資�！北逼�股份總經(jīng)理韓永貴說。作為北京市國資委直屬的投融資平臺，北京國有資本經(jīng)營管理中心作為新股東加入到北汽股份的發(fā)起人行列，出資額超過5億元，表明了北京市政府對北汽的鼎力支持。

　　徐和誼在更名儀式上表示，“北汽控股更名為北汽集團(tuán)，是北京汽車工業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)體制、管理體制的一次重大突破，找到了北汽作為北京汽車工業(yè)的一個(gè)中樞的真正功能定位�！�

　　下一步如何玩？

　　在成立股份公司、完成資產(chǎn)注入后，上市融資必然成為北汽股份下一步的戰(zhàn)略選擇。那么徐和誼該如何將這艘船駛向證券市場這個(gè)大海？

　　徐和誼坦言，北汽控股上市不能一蹴而就，至少還需要兩年時(shí)間。在正式上市前，北汽股份將主要通過定向增發(fā)、獲得私募基金等形式募集資本型資金。

　　證券業(yè)人士指出，一般企業(yè)在主板實(shí)現(xiàn)IPO(首次公開募股)會有相當(dāng)大的難度。首先資格限制就是第一道坎。按照相關(guān)規(guī)定，IPO上市公司應(yīng)依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司，該公司應(yīng)具備連續(xù)3年的營業(yè)記錄、且在最近3個(gè)會計(jì)年度凈利潤均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣3000萬元，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)。目前，北汽剛剛成立股份有限公司，3年?duì)I業(yè)時(shí)期剛剛開始，所以現(xiàn)在談及上市還為時(shí)尚早。

　　該人士還指出，在具備主板IPO上市資格、進(jìn)行股份制改制后，企業(yè)還需經(jīng)歷上市輔導(dǎo)、材料申報(bào)、審核、批文、路演詢價(jià)等過程之后才能最終上市。僅上市輔導(dǎo)和材料申報(bào)等過程都可能會占據(jù)一年時(shí)間，通常三年內(nèi)能實(shí)現(xiàn)上市的企業(yè)已可以稱做神速，兩年內(nèi)能上市的企業(yè)更是鳳毛麟角。

　　盡管要實(shí)現(xiàn)上市還有很長的路要走,但其對投資者的吸引力不容小視。

　　8月20日,首鋼股份公告披露自己將成為北汽股份的聯(lián)合發(fā)起人之后,首鋼股份連續(xù)幾個(gè)交易日漲停,足以證明北汽股份對資本市場的吸引力。

　　目前北汽旗下的商用車業(yè)務(wù)板塊——福田汽車(600166.SH，下稱福田)已經(jīng)上市,且一直是績優(yōu)股。此前有傳言稱,北汽或借殼福田實(shí)現(xiàn)整體上市。但韓永貴透露,考慮到福田只有10億股本,而北汽資產(chǎn)龐大,在自主品牌轎車業(yè)務(wù)沒有做大的情況下,若將資產(chǎn)整體注入福田,可能會影響福田的發(fā)展,這一方案遂被擱置。

　　目前,北汽股份將以何種形式上市,還要視情況而定。

　　另一個(gè)疑惑是，北京奔馳怎么辦？北汽已經(jīng)和德國奔馳達(dá)成一致，未來將北京奔馳的中方股權(quán)注入北汽股份。未來是何時(shí)？這取決于兩點(diǎn)：首先，北京奔馳的盈利能力、增長情況如何。其次，北汽股份其他業(yè)務(wù)板塊如何�！肮煞莨�司成立在于搭建一個(gè)乘用車平臺，先載入北汽的自主品牌乘用車，然后吸納合資公司的乘用車，進(jìn)行整合。至于何時(shí)將北京奔馳吸納進(jìn)來，目前沒有時(shí)間表，我們需要一步步推進(jìn)。”韓永貴如是說。

　　盡管北汽的資本架構(gòu)已經(jīng)搭好。但仍有很多難關(guān)需攻克。比如，在兩年內(nèi)推出全新的微型車、中高級自主品牌，市場接受度有多高？北汽的營銷網(wǎng)絡(luò)是否能支撐？畢竟從其他汽車企業(yè)的先例看，尚無兩年就能成功的先例——通常推出產(chǎn)品至少需要三年時(shí)間，才能獲得市場的廣泛認(rèn)可。

　　“嚴(yán)格地說，北汽上市之路仍然漫長�！庇蟹治鰩熣J(rèn)為，如何作出最優(yōu)選擇，如何避免相關(guān)技術(shù)問題，仍是北汽整體上市前需要考慮和解決的問題。(李永鈞 作者系汽車行業(yè)資深評論人）