籌備3年多之后，股指期貨終于站到起跑線面前。22日上午9時(shí)起，中金所開(kāi)始受理客戶開(kāi)立股指期貨交易編碼申請(qǐng)。從首日受理情況看，并未出現(xiàn)“火爆”的開(kāi)戶場(chǎng)面，投資者謹(jǐn)慎態(tài)度可見(jiàn)一斑。

　　股指期貨開(kāi)戶首日波瀾不驚

　　“整個(gè)上午我們受理了4個(gè)股指期貨開(kāi)戶申請(qǐng)，比較平穩(wěn)，沒(méi)有出現(xiàn)‘火爆’的場(chǎng)面�！闭闵唐谪浬虾�營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理陳智偉說(shuō)。

　　備受關(guān)注的股指期貨開(kāi)戶首日出人意料地平靜。記者從多個(gè)期貨公司營(yíng)業(yè)部獲悉，第一天正式辦理開(kāi)戶的投資者并不是很多。由于要準(zhǔn)備的資料較多，很多人選擇了進(jìn)一步咨詢情況。

　　東證期貨總經(jīng)理黨劍表示，22日上午東證期貨受理了5位投資者的開(kāi)戶申請(qǐng)。除了資金實(shí)力外，絕大多數(shù)來(lái)開(kāi)戶的投資者都具有大學(xué)以上文化程度，對(duì)期貨市場(chǎng)較為了解，有的投資者甚至參與過(guò)多年的商品期貨交易，開(kāi)戶的投資者基本是屬于“有知識(shí)、有經(jīng)驗(yàn)、有資金”的“三有”投資者。

　　據(jù)介紹，客戶到期貨公司填寫(xiě)相關(guān)開(kāi)戶資料后，期貨公司將符合要求的客戶資料傳到中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心，完成審查后再提交給中國(guó)金融期貨交易所。如果一切順利，客戶最快可以在2天至3天內(nèi)拿到交易編碼。

　　海通期貨上海期貨大廈營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理李曉雅表示，經(jīng)過(guò)多年的投資教育，大家對(duì)股指期貨的認(rèn)識(shí)已比較理性，不會(huì)出現(xiàn)盲目跟風(fēng)的現(xiàn)象。估計(jì)在交易日期明確后，開(kāi)戶的人數(shù)會(huì)有所上升。

　　和訊網(wǎng)發(fā)起的一項(xiàng)關(guān)于股指期貨的調(diào)查顯示，只有27%的調(diào)查對(duì)象表示“肯定會(huì)”開(kāi)戶，超過(guò)37%的人則表示“肯定不會(huì)”；關(guān)于股指期貨推出對(duì)A股的影響，也僅有15%和12%的調(diào)查對(duì)象選擇“純粹利好”和“純粹利空”，45.6%的調(diào)查對(duì)象則選擇了“中性”。

　　高門(mén)檻、嚴(yán)風(fēng)控

　　22日上午，中金所總經(jīng)理朱玉辰率現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)檢查組到上海各開(kāi)戶現(xiàn)場(chǎng)，現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)檢查期貨公司落實(shí)投資者適當(dāng)性制度。此前，中金所已派出15個(gè)檢查小組陸續(xù)奔赴全國(guó)各地開(kāi)展現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)檢查。

　　“落實(shí)投資者適當(dāng)性制度，首先要從源頭把關(guān)，規(guī)范開(kāi)戶非常重要。”黨劍說(shuō)，按照目前的開(kāi)戶門(mén)檻，可以把絕大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)承受力差的投資者擋在門(mén)外。

　　根據(jù)股指期貨投資者適當(dāng)性管理的相關(guān)辦法等規(guī)定，投資者想要搭上股指期貨這班車(chē)，開(kāi)戶資金門(mén)檻就要達(dá)到50萬(wàn)元，此外還要通過(guò)股指期貨知識(shí)測(cè)試，并具備一定的仿真交易經(jīng)驗(yàn)或商品期貨交易經(jīng)驗(yàn)。而按照中登公司最新發(fā)布的統(tǒng)計(jì)月報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2009年12月底，滬深兩市持有A股的自然人賬戶中，持有市值在10萬(wàn)元以下的占83.47%，13.76%的賬戶持有股票市值在10萬(wàn)元至50萬(wàn)元之間。能達(dá)到50萬(wàn)元以上的不到3%，即全國(guó)約有150萬(wàn)個(gè)自然人賬戶滿足條件。

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)最新批復(fù)的滬深300股指期貨合約和業(yè)務(wù)規(guī)則，將合約最低保證金從10%提高到12%，投機(jī)持倉(cāng)限額則從600手大幅壓縮到100手。

　　中金所研發(fā)部負(fù)責(zé)人張曉剛表示，跟國(guó)外成熟市場(chǎng)相比，12%的保證金標(biāo)準(zhǔn)比較高，但這有利于確保股指期貨平穩(wěn)推出、安全運(yùn)行，也有利于維護(hù)投資者利益。在股指期貨運(yùn)行初期，根據(jù)市場(chǎng)波動(dòng)情況，交易保證金最低標(biāo)準(zhǔn)還可能提高到15%至18%的水平。

　　如何面對(duì)可以“做空”的市場(chǎng)？

　　對(duì)于廣大普通股民來(lái)說(shuō)，他們更關(guān)心的是，推出股指期貨會(huì)如何影響股市走勢(shì)？股指期貨是助漲還是助跌？

　　當(dāng)日，上證綜指收于3003.4點(diǎn)，微跌0.49%，波瀾不驚。

　　陳智偉認(rèn)為，由于股指期貨門(mén)檻較高，投資者也有個(gè)熟悉的過(guò)程，短期內(nèi)股指期貨的成交量和持倉(cāng)量都不會(huì)太大，因此對(duì)股票市場(chǎng)的影響也不會(huì)太明顯。但從長(zhǎng)期來(lái)看，未來(lái)隨著基金等機(jī)構(gòu)投資者的加入，股指期貨的功能將進(jìn)一步發(fā)揮，有利于熨平股市波動(dòng)，促進(jìn)股市平穩(wěn)健康運(yùn)行。

　　黨劍說(shuō)，盡管大部分個(gè)人投資者可能不會(huì)直接參與股指期貨交易，但股指期貨會(huì)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。目前國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)由于沒(méi)有做空機(jī)制，換手率最高曾經(jīng)達(dá)到9倍，這在全球市場(chǎng)亦屬罕見(jiàn)。股指期貨上市后，投資者不需要在現(xiàn)貨股票拋售股票，只需要在股指期貨市場(chǎng)做空就可規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，從而有效降低市場(chǎng)換手率和波動(dòng)率。

　　申銀萬(wàn)國(guó)首席市場(chǎng)分析師桂浩明認(rèn)為，從短期來(lái)看，股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響不會(huì)太大。但由于股指期貨具備價(jià)值發(fā)現(xiàn)的功能，投資者可把它作為一個(gè)參照體系，讓投資行為更趨理性。(姚玉潔、陳云富)