機(jī)構(gòu)抄底動(dòng)向耐人尋味

　　最近兩周A股市場(chǎng)劃出一個(gè)巨大的“下劃線(xiàn)”，而一些機(jī)構(gòu)在此時(shí)顯露出“抄底”跡象。業(yè)內(nèi)人士表示，這一系列的動(dòng)作，可能預(yù)示未來(lái)股市繼續(xù)向上的走勢(shì)。

　　首先引人注意的是，近期股票型基金扎堆發(fā)行，成批入市的“盛況”將對(duì)市場(chǎng)形成強(qiáng)大的支撐。數(shù)據(jù)顯示，延續(xù)了7月指數(shù)基金密集的發(fā)行，8月以來(lái)又有6只指數(shù)基金(含2只ETF聯(lián)接基金)獲批，本周在售的股票型基金多達(dá)13只，刷新了年內(nèi)最高紀(jì)錄。一位業(yè)內(nèi)人士表示，隨著偏股型基金的迅速入市運(yùn)作，市場(chǎng)會(huì)逐步企穩(wěn)回升，而在目前入場(chǎng)搶籌的偏股型基金恰好贏得先機(jī)。

　　其次是基金公司紛紛“搶發(fā)”新基金。近期不少基金公司一獲得新基金批文，不到兩周就閃電發(fā)行，速度比以前要快上很多。此外，易方達(dá)滬深300提前結(jié)束募集。業(yè)內(nèi)人士表示，基金公司的這些跡象都顯示出基金對(duì)暴跌后市場(chǎng)中長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可，想快跑入場(chǎng)搶“反彈”。

　　更值得注意的是，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)使出“回馬槍”，開(kāi)始申購(gòu)股票型基金。部分基金公司市場(chǎng)部人士表示，當(dāng)市場(chǎng)跌到2800點(diǎn)到3000點(diǎn)過(guò)程中，有保險(xiǎn)公司開(kāi)始分批大量申購(gòu)股票基金再度殺回股市�！氨ｋU(xiǎn)機(jī)構(gòu)一般都比較先知先覺(jué)，通過(guò)申購(gòu)指數(shù)型基金可以進(jìn)行抄底”，深圳一位基金公司內(nèi)部人士如此表示。

　　近期新基金將給市場(chǎng)帶來(lái)400億以上的增量“活水”。上周博時(shí)策略靈活配置混合基金募集金額達(dá)到了88億元、嘉實(shí)回報(bào)首次募集到101億元、易方達(dá)滬深300募集或在130億左右，再加上富蘭克林國(guó)海滬深300指數(shù)增強(qiáng)型基金、大成行業(yè)輪動(dòng)等股票方向基金即將結(jié)束募集。粗略計(jì)算，這些新基金將可能為市場(chǎng)帶來(lái)400億元~500億元增量資金，并對(duì)市場(chǎng)形成強(qiáng)有力的支撐。

　　市場(chǎng)帶來(lái)建倉(cāng)良機(jī)

　　雖然自“7•29”大跌以來(lái)，A股市場(chǎng)累計(jì)跌幅超過(guò)10%，同期股票型基金也“傷亡慘重”。但市場(chǎng)大跌是一把雙刃劍，不少新偏股型基金“管理人”看好市場(chǎng)下跌帶來(lái)的低位建倉(cāng)良機(jī)。實(shí)際上，這也是目前投資者“借道”偏股型基金抄底市場(chǎng)的最大理由。

　　由于新基金有6個(gè)月的建倉(cāng)期，建倉(cāng)期內(nèi)新基金能更好應(yīng)對(duì)市場(chǎng)震蕩形勢(shì)，操作靈活度相對(duì)于老基金較高。上海一位基金經(jīng)理表示，市場(chǎng)的調(diào)整給新基金提供了建倉(cāng)機(jī)會(huì)，較低的點(diǎn)位使得建倉(cāng)時(shí)間很從容，基金經(jīng)理可以充分考慮不同行業(yè)的不同介入時(shí)間以及配置比例，控制建倉(cāng)節(jié)奏。同時(shí)，基金經(jīng)理對(duì)于“自上而下”投資組合策略更為慎重，對(duì)“自下而上”的選股更為精挑細(xì)選。

　　歷史數(shù)據(jù)也證明了這一點(diǎn)。從2008年成立的新偏股型基金的業(yè)績(jī)來(lái)看，普遍是在大跌時(shí)“撿到不少便宜貨”，從而獲得了良好的業(yè)績(jī)。統(tǒng)計(jì)顯示，以去年3300點(diǎn)左右成立的11只股票型基金為例，到今年的3300點(diǎn)，這些基金取得了超過(guò)30%的平均收益，充分體現(xiàn)了震蕩市中新基金的建倉(cāng)優(yōu)勢(shì)。

　　當(dāng)市場(chǎng)跌破2800點(diǎn)時(shí)，“已經(jīng)超跌”成了多數(shù)基金經(jīng)理的共識(shí)。一位基金經(jīng)理表示，目前市場(chǎng)的下跌已與基本面關(guān)系不大，市場(chǎng)急速下跌未必是件壞事，并不會(huì)改變牛市格局。總的來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)未來(lái)向好趨勢(shì)未變，對(duì)于長(zhǎng)期市場(chǎng)仍然保持比較樂(lè)觀的觀點(diǎn)。

　　編者按：“市場(chǎng)大跌是把雙刃劍”，這句老話(huà)在大盤(pán)這一時(shí)點(diǎn)顯得格外重要。目前市場(chǎng)一方面遭遇到包括公募基金在內(nèi)的股票方向理財(cái)產(chǎn)品凈值大幅下滑，而另一方面也給市場(chǎng)新增資金帶來(lái)了“抄底”機(jī)會(huì)，僅本周在售的股票型基金就多達(dá)13只。所以，投資者在2900點(diǎn)的城頭，不妨舉起新偏股型基金“大旗”。(記者 陳 墨)