近日來(lái)，央行降低“兩率”與雷曼兄弟破產(chǎn)的消息，讓股市應(yīng)聲下跌，而債券市場(chǎng)卻邁動(dòng)牛步，高歌猛進(jìn)。根據(jù)天相投資統(tǒng)計(jì)，受益本輪債市的走牛，截至9月5日，57種債券型基金下半年以來(lái)份額凈值平均漲幅達(dá)到0.83%。

　　資料顯示，繼7月上漲0.05%后，中國(guó)債券總指數(shù)在8月大漲1.43%。表現(xiàn)搶眼的公司債市場(chǎng)，更吸引了無(wú)數(shù)資金“競(jìng)折腰”。近期網(wǎng)上發(fā)行的萬(wàn)科公司債，遭遇搶購(gòu)。3.75的網(wǎng)上發(fā)行量，共吸引了130億巨額資金申購(gòu)。富國(guó)天豐擬任基金經(jīng)理饒剛表示隨著越來(lái)越多的資金涌入債市，基金產(chǎn)品創(chuàng)新步伐也進(jìn)入了債券領(lǐng)域。據(jù)悉，即將發(fā)行的富國(guó)天豐債券基金，是國(guó)內(nèi)第一只帶有封閉期的創(chuàng)新債券型產(chǎn)品。該產(chǎn)品將在合同生效后3年內(nèi)封閉運(yùn)作，并在深交所上市交易，滿(mǎn)3年后轉(zhuǎn)為上市開(kāi)放式基金(LOF)。

　　美國(guó)市場(chǎng)近3年和5年的數(shù)據(jù)顯示，封閉式債券型基金的收益率比開(kāi)放式債券基金高出50%以上。封閉式債券基金產(chǎn)品，亦成為美國(guó)債券基金市場(chǎng)的主流。富國(guó)基金表示，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)惡化過(guò)程中，低等級(jí)公司債、企業(yè)債也面臨風(fēng)險(xiǎn)。投資者應(yīng)注重風(fēng)險(xiǎn)控制，對(duì)高等級(jí)債券產(chǎn)品進(jìn)行投資。

　　對(duì)于債市走牛的原因，鵬華基金認(rèn)為，8月CPI數(shù)據(jù)的回落速度超越了市場(chǎng)預(yù)期，央行隨即宣布降息導(dǎo)致前期加息預(yù)期落空是推動(dòng)此輪債市“走�！钡闹饕�因素。另一方面，宏觀經(jīng)濟(jì)的放緩與通脹壓力的回落也有可能進(jìn)一步推高債券價(jià)格。

　　從供求層面看，鵬華基金認(rèn)為，股市財(cái)富效應(yīng)的淡化有可能推動(dòng)部分避險(xiǎn)資金進(jìn)入債市，而銀行存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)也有可能推動(dòng)銀行資金進(jìn)入債市，這些因素也有可能推動(dòng)年內(nèi)債券市場(chǎng)“牛市”行情得以延續(xù)。

　　專(zhuān)家建議，投資者投資債券基金前應(yīng)了解該基金是純債基金，還是偏債基金，一般來(lái)說(shuō)，偏債基金有部分的股票倉(cāng)位，風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)大一些。目前，國(guó)內(nèi)債券基金數(shù)量并不多，多數(shù)基金公司旗下都只有一只債券基金。少數(shù)公司旗下同時(shí)有純債和偏債兩只債券基金。如鵬華基金管理的鵬華普天和鵬華豐收兩只債券型基金今年以來(lái)均實(shí)現(xiàn)正收益，因此相對(duì)來(lái)說(shuō)，這類(lèi)公司在債券投資方面經(jīng)驗(yàn)更豐富，尤其值得關(guān)注。（吳曉婧）