歐洲銀行“壓力測(cè)試”答卷光鮮 或?yàn)樗軋F(tuán)結(jié)信心

　　歐洲銀行業(yè)監(jiān)管委員會(huì)7月23日終于公布了被外界期待已久的歐洲銀行業(yè)壓力測(cè)試結(jié)果。

　　結(jié)果顯示，在來(lái)自20個(gè)歐洲國(guó)家的91家銀行中，只有7家不合格，及格率達(dá)到92%。但即使是未通過(guò)測(cè)試的7家銀行其所需要補(bǔ)充的資本金也僅為35億歐元，遠(yuǎn)低于2009年未通過(guò)壓力測(cè)試的美國(guó)銀行高達(dá)750億美元的待補(bǔ)充資本金。

　　大張旗鼓的測(cè)試

　　對(duì)于這樣一份光鮮的“答卷”，歐洲銀行業(yè)監(jiān)管委員會(huì)在聲明中洋洋自得地表示，該測(cè)試覆蓋了歐洲銀行系統(tǒng)65%，測(cè)試結(jié)果表明歐洲銀行業(yè)總體健康，因此對(duì)測(cè)試結(jié)果“滿(mǎn)意”。歐洲央行副行長(zhǎng)康斯坦西奧稱(chēng)，壓力測(cè)試結(jié)果證明了歐洲銀行業(yè)的實(shí)力。國(guó)際貨幣基金組織總裁法國(guó)人卡恩批駁市場(chǎng)質(zhì)疑測(cè)試結(jié)果的做法，稱(chēng)歐洲銀行壓力測(cè)試不會(huì)隱藏風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)于壓力測(cè)試結(jié)果，歐洲各國(guó)也各自從本國(guó)的角度進(jìn)行了解讀。德國(guó)政府表示，雖然有1家德國(guó)銀行沒(méi)能通過(guò)測(cè)試，但其他13家均獲得通過(guò)，這表明德國(guó)銀行業(yè)總體穩(wěn)固。希臘政府也強(qiáng)調(diào)，積極的測(cè)試結(jié)果再次證明希臘有能力應(yīng)對(duì)比現(xiàn)在更困難的局面。英國(guó)傳媒BBC報(bào)道稱(chēng)，早期在金融危機(jī)中被迫接受?chē)?guó)有化救助的英國(guó)蘇格蘭皇家銀行和勞埃德銀行也通過(guò)了這次測(cè)試，結(jié)果令人鼓舞。

　　其實(shí)，這并非歐洲首次進(jìn)行銀行壓力測(cè)試，但卻是首次給予如此的高調(diào)重視。歐盟曾于去年9月進(jìn)行過(guò)一次銀行壓力測(cè)試，但規(guī)模較小，而且只公布了一個(gè)籠統(tǒng)的結(jié)論，市場(chǎng)效果也微乎其微。希臘債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)和持續(xù)發(fā)酵，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)歐洲銀行業(yè)的擔(dān)憂(yōu)，擔(dān)心債務(wù)危機(jī)會(huì)向銀行體系傳導(dǎo)。為恢復(fù)市場(chǎng)對(duì)銀行業(yè)的信心，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人在6月17日舉行的峰會(huì)上決定對(duì)銀行業(yè)進(jìn)行“壓力測(cè)試”。

　　但實(shí)際上，在歐盟官方正式公布?jí)毫�測(cè)試結(jié)果之前，市場(chǎng)就已經(jīng)對(duì)結(jié)果有了不錯(cuò)的預(yù)期。路透社報(bào)道稱(chēng)，市場(chǎng)在壓力測(cè)試舉行之前就預(yù)期到大部分歐洲銀行會(huì)通過(guò)壓力測(cè)試，認(rèn)為僅有5～10家銀行或?qū)ⅰ安患案瘛�。最終結(jié)果也的確在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)。根據(jù)行為金融學(xué)理論，只有超出預(yù)期的結(jié)果才能對(duì)市場(chǎng)有明顯的提振或沖擊效果。因此，從這一層意義上來(lái)說(shuō)，歐洲銀行業(yè)的壓力測(cè)試結(jié)果即使有效，作用也非常有限。

　　事實(shí)上，市場(chǎng)表現(xiàn)也的確如此。7月26日，在壓力測(cè)試結(jié)果公布后的第一個(gè)交易日，歐洲三大股指開(kāi)盤(pán)漲幅僅為0.5%到0.7%之間，美股道瓊斯指數(shù)比前一個(gè)交易日上漲102點(diǎn)，但上述市場(chǎng)反應(yīng)遠(yuǎn)遜于5月份歐盟推出7500億歐元金融穩(wěn)定計(jì)劃時(shí)的市場(chǎng)反應(yīng)。當(dāng)時(shí)德國(guó)、英國(guó)股市升幅均在3%以上，葡萄牙股市更是急升7.8%，道瓊斯指數(shù)大漲逾400點(diǎn)。

　　歐盟如此大張旗鼓、帶有市場(chǎng)公關(guān)意味的銀行業(yè)壓力測(cè)試，目的顯然不僅在于只是向外界證明其銀行體系的健康狀況。

　　光鮮答卷的背后

　　那么歐盟高調(diào)進(jìn)行“壓力測(cè)試”究竟用意為何？其實(shí)，歐盟的根本目的在于借機(jī)向市場(chǎng)發(fā)出政治團(tuán)結(jié)的信號(hào)，向外界表明雖然一度有過(guò)分裂，但最終還是能攜起手來(lái)共同應(yīng)對(duì)危機(jī)。同時(shí)，歐盟也希望能通過(guò)在應(yīng)對(duì)危機(jī)舉措上的共識(shí)，重新凝聚成員國(guó)。