投資新規(guī)引行業(yè)變局 險(xiǎn)企暗戰(zhàn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)

　　自從8月5日《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》出臺(tái)以后，市場(chǎng)對(duì)于保險(xiǎn)資金均抱有不同程度的期待，而對(duì)于保險(xiǎn)公司而言，這一辦法的頒布，意味著其經(jīng)營(yíng)范圍的再度拓寬，混業(yè)經(jīng)營(yíng)，正是保險(xiǎn)公司一直在努力的目標(biāo)。盡管近年來保險(xiǎn)在與信托、證券和基金的聯(lián)姻路上總是路途坎坷，但無論道路有多曲折，各大保險(xiǎn)巨頭都通過種種方式想把四張牌照拿齊，以便在金融市場(chǎng)有更大作為。

　　信托更受青睞

　　在向混業(yè)經(jīng)營(yíng)這一目標(biāo)前進(jìn)的選手里，中國(guó)平安是其中的佼佼者。

　　中國(guó)平安除了其主營(yíng)業(yè)務(wù)保險(xiǎn)之外，在信托、基金和證券上的發(fā)展也如火如荼地進(jìn)行著。

　　本月初，中國(guó)平安向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》披露的一份信托數(shù)據(jù)顯示，2009年平安信托實(shí)現(xiàn)合并凈利潤(rùn)23億元，截至去年底，公司凈資產(chǎn)202億元，總資產(chǎn)541億元，信托資產(chǎn)達(dá)1308億元，比上年末增長(zhǎng)169%。

　　平安信托副總何勇在今年6月曾公開表示，平安信托已將資本金擴(kuò)大到了70億元之多，之所以如此，主要是希望平安信托能在房地產(chǎn)、基建、PE上發(fā)揮組織的集合優(yōu)勢(shì)。

　　信托作為唯一可以橫跨貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和實(shí)業(yè)領(lǐng)域的金融機(jī)構(gòu)，具有銀、證、保三大機(jī)構(gòu)無法企及的優(yōu)勢(shì)，除PE等幾項(xiàng)業(yè)務(wù)外，信托本身沒有專屬業(yè)務(wù)，但其最大的特點(diǎn)是可以與其他業(yè)務(wù)嫁接，創(chuàng)造出一些新的產(chǎn)品。就資產(chǎn)業(yè)務(wù)的靈活性和創(chuàng)造能力而言，任何一個(gè)金融行業(yè)可能都無法與信托相比擬。因此各家保險(xiǎn)公司都摩拳擦掌想從中分得“一杯羹”。

　　中國(guó)人保的規(guī)模一直不及中國(guó)人壽和中國(guó)平安，其擴(kuò)張的雄心也從未停止過。在2010年初，中國(guó)人保就以14億元的“聘禮”拿下了大成基金48%的股權(quán)。其目的，旨在大成基金的另外兩個(gè)股東——中泰信托和光大證券。

　　中國(guó)人保的資本擴(kuò)張不止于此。

　　早在2007年，中國(guó)人壽就與中誠(chéng)信托頻繁接洽，當(dāng)初擬以定向增發(fā)方式，成為中誠(chéng)信托第一大股東。今年3月，中國(guó)人壽與中誠(chéng)信托還曾傳出聯(lián)姻的消息，但就在水到渠成之際，中誠(chéng)信托卻被財(cái)政部轉(zhuǎn)劃給中國(guó)人保。

　　中國(guó)人壽與中誠(chéng)信托的失之交臂，讓中國(guó)人壽集團(tuán)總裁楊超把投資目標(biāo)暫時(shí)轉(zhuǎn)移到基金業(yè)務(wù)。

　　中國(guó)人壽已經(jīng)成立了專門的團(tuán)隊(duì)來操作基金業(yè)務(wù)，內(nèi)部相關(guān)人員表示，目前還不方便透露更多的消息。

　　楊超在接受媒體采訪時(shí)稱，今年特別要著手進(jìn)行股權(quán)投資。

　　8月15日，摩根大通發(fā)布報(bào)告，預(yù)計(jì)內(nèi)地保險(xiǎn)股上半年純利料按年升7％，其中，預(yù)計(jì)中國(guó)太保與中國(guó)平安，分別有19%和36%的升幅。

　　機(jī)構(gòu)暗戰(zhàn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)

　　去年各家金融機(jī)構(gòu)披露的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，保險(xiǎn)資金對(duì)金融業(yè)的投資比重最大持股數(shù)量接近2.5億股，持股市值也高達(dá)近60億元。

　　光大證券公布的2009年年報(bào)中披露，中國(guó)人壽、泰康人壽名列前十大流通股東末兩位。除此之外，包括西南證券、工商銀行中亦有險(xiǎn)資現(xiàn)身前十大流通股東之列。

　　北京工商大學(xué)教授王緒瑾向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，因?yàn)橥瑢俳鹑谛袠I(yè)，保險(xiǎn)資金一直是金融股重要的投資者，上市公司近2年的年報(bào)顯示，保險(xiǎn)資金持股數(shù)量最多的行業(yè)是金融業(yè)�！敖�年來，險(xiǎn)資一直重倉(cāng)金融股，其中不僅涉及銀行，證券和信托等前十大流通股東中也有保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)頻頻現(xiàn)身�！币槐ｋU(xiǎn)投資人士介紹。

　　而在今年全國(guó)“兩會(huì)”中，楊超在提案中也提到：“由于缺乏更多的配置手段，不僅使保險(xiǎn)資金過于集中地配置于收益率較低的固定收益品種上，未來將面臨很大的利率風(fēng)險(xiǎn)，還使保險(xiǎn)業(yè)投資收益過度依賴資本市場(chǎng)表現(xiàn)�！�

　　保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)資本投資的渴望一觸即發(fā)，相互暗自較勁。

　　“保險(xiǎn)資金運(yùn)用限制比較嚴(yán)格，主要分布在銀行存款、債券、基金、股票（含股權(quán)）投資等，在貨幣和債券收益相對(duì)穩(wěn)定的情況下，股票市場(chǎng)的操作對(duì)整體保險(xiǎn)資金收益率影響明顯。這也是保險(xiǎn)資金不得不在股市輾轉(zhuǎn)騰挪、波段操作的重要原因。”上述投資人士介紹。

　　金融機(jī)構(gòu)可以進(jìn)軍A股市場(chǎng)上的信托股，保險(xiǎn)公司借投連險(xiǎn)也在高歌猛進(jìn)證券市場(chǎng)，而信托又是私募基金的陽(yáng)光化平臺(tái)，混業(yè)經(jīng)營(yíng)已經(jīng)成了金融機(jī)構(gòu)間的一場(chǎng)博弈。（徐子莫）