A面

　　中國(guó)香港的金融科技公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)是銷售金融解決方案和保險(xiǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)

　　員工50人，一年凈賺1億多人民幣

　　市值最高時(shí)，沖到4000億美元，成為最大中概股

　　B面

　　2021年4月30日至2022年2月28日，尚乘數(shù)科營(yíng)收約1.68億港元，凈利潤(rùn)為1.87億港元

　　雖有“李嘉誠(chéng)概念股”之稱，但長(zhǎng)和澄清，未參與尚乘集團(tuán)營(yíng)運(yùn)，正洽談出售所持不足4%股份

　　尚乘數(shù)科實(shí)控人蔡志堅(jiān)面臨香港證監(jiān)會(huì)調(diào)查

　　近日，一家上市不足一個(gè)月的中概股公司尚乘數(shù)科（HKD.US）因其“妖氣縱橫”的走勢(shì)，頻頻沖上財(cái)經(jīng)熱搜。

　　尚乘數(shù)科7月15日上市，在13個(gè)交易日內(nèi)，其股價(jià)從7.8美元/股漲至1100美元/股，還一度飆升至2555.3美元/股！可謂2022年最大“妖股”，市值一度超過(guò)阿里巴巴（BABA），達(dá)到4000億美元。

　　投資者面面相覷：這家尚乘數(shù)科到底是什么來(lái)頭？

　　妖氣沖天 /

　　市值一度超阿里

　　一夜又蒸發(fā)10000億

　　北京時(shí)間8月4日凌晨，美股高開(kāi)高走，三大指數(shù)均大幅收漲，熱門中概股和大型科技股也多數(shù)上漲。

　　市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，周三美股開(kāi)盤(pán)3分鐘，尚乘數(shù)科繼續(xù)暴漲，一度突破2000美元/股，市值超過(guò)3700億美元，在全球市值榜上排名第15，攀升65個(gè)名次。但隨后快速走低，其股價(jià)大跌41.04%觸發(fā)熔斷，復(fù)牌后股價(jià)回升。截至收盤(pán)，尚乘數(shù)科跌超34%，報(bào)1100美元/股，較日內(nèi)最高價(jià)腰斬，總市值為2035.5億美元。相較高點(diǎn)時(shí)的市值，尚乘數(shù)科收盤(pán)時(shí)市值蒸發(fā)超1500億美元(約合人民幣1萬(wàn)億元)。

　　尚乘數(shù)科是尚乘集團(tuán)旗下企業(yè)，注冊(cè)地為開(kāi)曼群島，是一家中國(guó)香港的小投行公司，員工僅50人。

　　尚乘數(shù)科于7月15日登陸紐約證券交易所，發(fā)行價(jià)7.8美元/股。僅過(guò)去13個(gè)交易日，8月2日收盤(pán)，股價(jià)就來(lái)到1679美元/股，漲幅超過(guò)200倍！更瘋狂的是，尚乘數(shù)科股價(jià)最高觸及2555.30美元/股，總市值一度超過(guò)META（即Facebook），也超過(guò)輝瑞、可口可樂(lè)、阿里巴巴等行業(yè)龍頭。

　　8月2日，針對(duì)超200倍的漲幅，尚乘數(shù)科回應(yīng)稱，“自尚乘數(shù)科首次公開(kāi)發(fā)行以來(lái)，公司注意到股價(jià)存在顯著波動(dòng)，并且觀察到一些非?；钴S的交易量。據(jù)我們所知，自首次公開(kāi)募股日起，不存在與公司業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的重大情況、事件或其他事項(xiàng)。公司還會(huì)密切監(jiān)測(cè)市場(chǎng)的任何異常交易活動(dòng)或異常情況?！?/p>

　　長(zhǎng)和澄清 /

　　未參與尚乘集團(tuán)營(yíng)運(yùn)

　　正洽談出售所持不足4%股份

　　公開(kāi)資料顯示，尚乘集團(tuán)是李嘉誠(chéng)的長(zhǎng)江實(shí)業(yè)集團(tuán)與和記黃埔于2003年創(chuàng)立，是亞洲最大的民營(yíng)獨(dú)立投資銀行，于2019年在紐交所上市。其戰(zhàn)略股東還包括遠(yuǎn)東發(fā)展邱達(dá)昌、恒基兆業(yè)地產(chǎn)李兆基長(zhǎng)子李家杰等香港知名人士。

　　此次赴美上市的尚乘數(shù)科由同為集團(tuán)子公司的尚乘國(guó)際分拆而來(lái)。尚乘數(shù)科也因?yàn)椤袄罴握\(chéng)概念股”而廣受關(guān)注。

　　昨日下午，就近期尚乘數(shù)科遭資金爆炒，李嘉誠(chéng)卷入風(fēng)波之事，長(zhǎng)江和記實(shí)業(yè)（以下簡(jiǎn)稱長(zhǎng)和）發(fā)布澄清，長(zhǎng)江集團(tuán)旗下公司沒(méi)有直接持有尚乘數(shù)科之股權(quán)，亦與該公司沒(méi)有任何業(yè)務(wù)往來(lái)。現(xiàn)時(shí)尚乘集團(tuán)董事局沒(méi)有長(zhǎng)江集團(tuán)的代表；長(zhǎng)江集團(tuán)亦沒(méi)有參與尚乘集團(tuán)的營(yíng)運(yùn)，并對(duì)該集團(tuán)之任何業(yè)務(wù)及計(jì)劃一無(wú)所知。

　　此前長(zhǎng)和表示已出售大部分尚乘集團(tuán)股份，持股不足4%，長(zhǎng)和昨日下午又表示，現(xiàn)在正在洽談出售這些股份。

　　受此消息影響，尚乘數(shù)科盤(pán)前急跌24%。

　　基本面分析 /

　　2021財(cái)年?duì)I收近2億

　　如何撐起萬(wàn)億市值

　　從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，尚乘數(shù)科業(yè)務(wù)涉及數(shù)字金融牌照及服務(wù)，數(shù)字媒體、內(nèi)容與營(yíng)銷等多個(gè)領(lǐng)域，收入主要來(lái)自數(shù)字金融服務(wù)業(yè)務(wù)和“蛛網(wǎng)”生態(tài)系統(tǒng)解決方案業(yè)務(wù)。其中前者主要是保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)和技術(shù)相關(guān)服務(wù)，后者為付費(fèi)會(huì)員提供平臺(tái)訪問(wèn)權(quán)限和資源對(duì)接等服務(wù)。

　　在數(shù)字金融業(yè)務(wù)板塊方面，尚乘數(shù)科定位于“以亞洲多行業(yè)稀缺的數(shù)字金融牌照，打造跨市場(chǎng)智能數(shù)字金融服務(wù)平臺(tái)”。其所持有的金融牌照包括中國(guó)香港保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)牌照、虛擬銀行牌照。同時(shí)，尚乘數(shù)科還持有新加坡數(shù)字保險(xiǎn)技術(shù)平臺(tái)PolicyPal的控股權(quán)。

　　招股書(shū)顯示，2019～2021財(cái)年，尚乘數(shù)科總收入分別約為1455.4萬(wàn)、1.68億和1.96億港元；期內(nèi)利潤(rùn)分別為2154.4萬(wàn)、1.58億及1.72億港元。2021年4月30日至2022年2月28日的10個(gè)月里，尚乘數(shù)科營(yíng)收約1.68億港元，凈利潤(rùn)為1.87億港元。

　　而市值一度被尚乘數(shù)科超過(guò)的阿里巴巴，2021財(cái)年?duì)I業(yè)收入為7173億元，歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)為1720億元。

　　博通金融行業(yè)分析師王蓬博稱：“雖說(shuō)有牌照的價(jià)值，又有股東做背書(shū)，具體業(yè)務(wù)營(yíng)收表現(xiàn)也算理想，但它目前的這種優(yōu)勢(shì)，仍支撐不了現(xiàn)在的股價(jià)。這可能就是單獨(dú)地炒概念，有點(diǎn)類似于被炒作的情形?！?/p>

　　投融資專家許小恒同樣認(rèn)為，尚乘數(shù)科股價(jià)不具備可持續(xù)性，業(yè)績(jī)和市值嚴(yán)重不匹配，暴漲之余，市場(chǎng)對(duì)尚乘數(shù)科能否撐起近萬(wàn)億元市值是有質(zhì)疑的，市盈率已超萬(wàn)倍，基本面難以支撐估值。

　　尚乘數(shù)科背后的投行人

　　蔡志堅(jiān)晉身香港首富，李嘉誠(chéng)隱現(xiàn)其后？

　　尚乘數(shù)科母公司尚乘集團(tuán)為李嘉誠(chéng)控制的長(zhǎng)和創(chuàng)立。記者調(diào)查時(shí)發(fā)現(xiàn)，尚乘數(shù)科當(dāng)前的控制結(jié)構(gòu)并未指向李嘉誠(chéng)，而是指向了香港投行圈的“名人”蔡志堅(jiān)（Calvin Choi）。

　　“蔡志堅(jiān)在香港金融圈一直是風(fēng)口浪尖的人物”，某險(xiǎn)企香港分公司人士向記者透露。

　　神秘富豪蔡志堅(jiān)浮出水面

　　尚乘集團(tuán)官網(wǎng)中，和記黃埔、長(zhǎng)江實(shí)業(yè)的名號(hào)高懸于顯要位置，似乎顯示著公司與李嘉誠(chéng)淵源頗深。

　　然而從公開(kāi)資料來(lái)看，“李超人”與如今的尚乘數(shù)科并無(wú)太多關(guān)聯(lián)，充其量也只能說(shuō)隱現(xiàn)其后。

　　美國(guó)SEC文件顯示，尚乘數(shù)科股權(quán)結(jié)構(gòu)較為單一，大股東為同在美股上市的公司宏達(dá)理財(cái)（AMTD IDEA Group，證券代碼“AMTD”）。

　　截至2021年年底，宏達(dá)理財(cái)持有尚乘數(shù)科B類股6565萬(wàn)股，占尚乘數(shù)科股東權(quán)益88.7%。由于B類股一股投票權(quán)相當(dāng)于20股A類股，宏達(dá)理財(cái)占實(shí)際擁有尚乘數(shù)科股東大會(huì)表決權(quán)的99.4%。

　　蔡志堅(jiān)通過(guò)A/B類股股權(quán)架構(gòu)，對(duì)宏達(dá)理財(cái)、尚乘數(shù)科兩家上市公司均形成了50%以上的絕對(duì)控股。

　　同時(shí)，若按照蔡志堅(jiān)當(dāng)前在尚乘數(shù)科占有的約18.09%的股東權(quán)益占比計(jì)算，這位神秘富豪的身家至少已經(jīng)達(dá)到562.18億美元（約3796億人民幣，以8月2日收盤(pán)市值計(jì)算）。

　　再對(duì)比那些聞名遐邇的福布斯富豪，蔡志堅(jiān)的“紙面財(cái)富”已遠(yuǎn)超李嘉誠(chéng)的360億美元身家，躋身香港首富。而與內(nèi)地新貴們相比，蔡志堅(jiān)的身家也超過(guò)了拼多多創(chuàng)始人黃錚，僅次于鐘睒睒和馬化騰。

　　與小米深度綁定

　　蔡志堅(jiān)究竟是何許人也？

　　尚乘數(shù)科在招股書(shū)中稱，蔡志堅(jiān)是一位白手起家的企業(yè)家。

　　尚乘集團(tuán)官網(wǎng)顯示，蔡志堅(jiān)在加入尚乘前曾任瑞銀集團(tuán)投資銀行部董事總經(jīng)理（MD）以及全球家族辦公室亞太委員會(huì)委員。此外，蔡志堅(jiān)還曾擔(dān)任過(guò)花旗集團(tuán)投資銀行板塊的中國(guó)首席戰(zhàn)略合作官。

　　在尚乘集團(tuán)的發(fā)展過(guò)程中，小米集團(tuán)是其重要的合作伙伴。

　　尚乘集團(tuán)官網(wǎng)顯示，2018年7月，小米集團(tuán)在香港聯(lián)交所掛牌上市。尚乘擔(dān)任小米集團(tuán)IPO的聯(lián)席主承銷商、聯(lián)席賬簿管理人及聯(lián)席牽頭經(jīng)辦人，是所有承銷團(tuán)成員中唯一一家港資民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)。

　　2019年5月9日，尚乘集團(tuán)與小米集團(tuán)聯(lián)合宣布，其合資公司——洞見(jiàn)金融科技（Insight Fintech）獲香港金融管理局頒發(fā)虛擬銀行牌照。

　　2019年7月25日，尚乘國(guó)際向美國(guó)SEC提交了招股書(shū)。在赴美上市前，尚乘國(guó)際進(jìn)行了一輪募資，多家知名企業(yè)參與了其Pre-IPO投資。包括小米、同程藝龍、匯量科技、美圖董事長(zhǎng)蔡文勝創(chuàng)辦的隆領(lǐng)投資。

　　或被香港證監(jiān)會(huì)禁業(yè)2年

　　即便是如此長(zhǎng)袖善舞之人，也麻煩不斷。

　　據(jù)此前騰訊科技報(bào)道，中民投旗下的中民國(guó)際與瓴睿資本集團(tuán)聯(lián)手投資尚乘集團(tuán)后，李嘉誠(chéng)的長(zhǎng)和系公司隱退，蔡志堅(jiān)作為撮合人應(yīng)董文標(biāo)之邀加入中民投，并受托管理中民投數(shù)十億資金，但被后者怒稱蔡志堅(jiān)杳無(wú)音訊。中民投債務(wù)危機(jī)爆發(fā)、董文標(biāo)卸任后，中民投開(kāi)始向蔡志堅(jiān)追討資金，多次討債無(wú)果后甚至雇人在尚乘集團(tuán)寫(xiě)字樓前拉起橫幅，指控蔡志堅(jiān)套取、挪用資金高達(dá)數(shù)億美元。蔡志堅(jiān)對(duì)此進(jìn)行了一系列公開(kāi)否認(rèn)。

　　此外，2014年~2015年，蔡志堅(jiān)在瑞銀工作期間參與的兩個(gè)項(xiàng)目遭到香港證監(jiān)會(huì)調(diào)查，香港證監(jiān)會(huì)對(duì)其做出禁業(yè)兩年的處罰決定，蔡志堅(jiān)提出閉門聆訊申請(qǐng)沒(méi)有獲得通過(guò)，正式聆訊將在今年12月12日~16日公開(kāi)舉行。

　　成都商報(bào)-紅星新聞?dòng)浾?俞瑤 陶玥陽(yáng)

　　綜合21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道、北京商報(bào)